2026년 2분기 스테이블코인 송금 경로 보고서

핵심 요약

이번 분기를 규정하는 관찰은 세 가지입니다.

1. 스테이블코인 송금은 점점 더 SWIFT의 대안으로 쓰이고 있습니다. 단순히 법정화폐와 암호화폐 사이의 전환 수단에 그치지 않습니다. 가장 빠르게 성장하는 활용 사례는 B2B 및 B2C 해외 결제, 즉 계약자 대금 지급, 공급업체 청구서 정산, 프리랜서 소득 수취입니다. 트레이딩 관련 전환 수요(법정화폐→암호화폐 전환 / 암호화폐→법정화폐 전환)는 여전히 크지만 송금 거래량보다 느리게 성장합니다.
2. 소액 이체에서 네트워크 점유율은 Ethereum 메인넷을 벗어나는 흐름이 이어지고 있습니다. $10K 미만의 결제는 점점 더 Solana, Base, Polygon, Arbitrum에서 정산됩니다. 메인넷은 가스비가 차지하는 비중이 작은 기관 거래와 초고액 거래에서 점유율을 유지하고 있습니다.
3. 규제 체계는 전 세계적으로 수렴하고 있으나 뚜렷한 차이도 있습니다. EU의 MiCA, 나이지리아의 ARIP, 싱가포르 MAS의 디지털 결제 토큰(DPT) 라이선스, 두바이의 VARA, 그리고 미국 각 주의 다양한 제도는 모두 서로 다른 시장 구조를 만들어 내지만, 나아가는 방향은 비슷합니다. 라이선스를 받은 제공업체, 법인 단위의 본인 인증(KYC), 자금세탁방지(AML) 및 투명성 요건입니다.

지역별: 거래량은 어디로 움직이는가

아시아태평양

스테이블코인 송금 거래량 기준으로 단일 지역 중 가장 큰 곳입니다. 인도의 UPI는 IT 서비스 산업과 세계 최대 규모의 해외 송금 유입에 힘입어 스테이블코인→법정화폐 인바운드 전환에서 가장 큰 비중을 차지합니다. 베트남, 태국, 인도네시아, 필리핀, 파키스탄도 모두 성장을 이어 가고 있습니다. 일본과 한국은 더 엄격한 규제 환경 때문에 여전히 제한적이며, 흐름은 있지만 규제가 느슨한 시장에 비해 GDP 대비 규모가 작습니다. 중국은 여전히 전면 금지 상태이며, 비공식 시장 활동은 공식 송금 통계에 반영되지 않습니다.

아프리카

나이지리아는 2023년 12월 CBN의 정책 철회와 2024년 SEC ARIP 제도 도입 이후, USDT 거래량 기준으로 여전히 단일 시장 중 가장 큰 암호화폐→법정화폐 전환 시장입니다. 남아프리카공화국의 규제 체계는 성숙해 있으며 꾸준한 B2B 및 해외 송금 흐름을 뒷받침합니다. 케냐, 가나, 이집트는 P2P 시장이 성장하고 있으나 공식 송금 흐름은 나이지리아보다 아직 작습니다. 모로코는 공식적으로 금지하고 있어 상당한 규모의 비공식 P2P 활동이 나타납니다.

라틴아메리카

브라질은 PIX 결제망과 BCB 규제 체계가 결합되어 전 세계에서 운영상 가장 매끄러운 스테이블코인 송금 경로 중 하나입니다. 멕시코의 SPEI도 비슷하지만 거래량은 더 작습니다. 아르헨티나에서는 페소의 변동성이 큰 환경이 계속 USDT/USDC 채택을 이끌고 있으며, 규제 체계가 안정되면서 공식 송금 흐름도 늘고 있습니다. 콜롬비아, 칠레, 페루는 꾸준히 성장하고 있습니다.

유럽과 영국

2024년 12월 MiCA가 전면 적용된 이후 시장이 재편되었습니다. 소규모 EU 거래소는 통합되거나 철수했고, 라이선스를 받은 CASP에는 기관 자금 유입이 늘고 있습니다. 영국은 FCA 등록 제도를 유지하는 가운데 암호자산에 대한 향후 금융서비스 규제 체계(Future Financial Services Regulatory Regime for Cryptoassets)를 단계적으로 도입하고 있습니다. EUR의 SEPA Instant와 GBP의 Faster Payments 덕분에 유럽 송금 경로는 기술적으로 가장 매끄러운 편에 속하지만, 기존 핀테크(Wise, Revolut 등)와의 경쟁도 가장 치열한 시장입니다.

북미

미국의 흐름은 계속 늘고 있지만 복잡한 라이선스 체계(연방 MSB 등록 + 주별 송금업 라이선스) 안에서 움직입니다. 연방 스테이블코인 법안은 진전되고 있으나 세부 내용은 빠르게 바뀝니다. 캐나다의 흐름은 규모가 더 작지만 FINTRAC과 CSA 체계 아래에서 잘 규제되고 있습니다.

중동

아랍에미리트는 여전히 주요 시장 가운데 규제 친화성이 가장 높은 곳으로, VARA, SCA, FSRA가 각각 서로 다른 유형의 활동에 라이선스를 부여합니다. 해외 거주자들이 크립토 네이티브 금융 도구를 받아들이면서 인바운드와 아웃바운드 스테이블코인 흐름이 모두 늘고 있습니다. 사우디아라비아와 바레인은 규모가 더 작지만 성숙해 가고 있습니다.

네트워크별: 점유율은 어디로 이동했는가

스테이블코인 이체의 네트워크 점유율은 계속 변하고 있습니다. 2026년 2분기에 관찰된 패턴은 다음과 같습니다.

• TRON: 신흥시장 USDT에서 선두를 유지하고 있습니다. 아시아와 아프리카 대부분은 2020-2022년에 TRC-20을 표준으로 삼았고, 그 사용 습관이 이어지고 있습니다. 수수료 구조(약 $1, 예측 가능)도 이 송금 경로에 잘 맞습니다.
• Solana: 특히 라틴아메리카, 미국 국내 흐름, 크립토 네이티브 B2B에서 점유율을 계속 늘리고 있습니다. 센트 단위에도 못 미치는 수수료와 초 단위 이하의 확인 시간은 소액·고빈도 활용 사례에 적합합니다.
• Ethereum 메인넷: 소액 이체 점유율은 계속 줄고 있습니다. 가스비가 차지하는 비중이 작은 기관 정산, 초고액 이체, DeFi 연동 흐름에서는 점유율을 유지하고 있습니다.
• Base: 미국과 EU의 가맹점 결제 및 크립토 네이티브 흐름에서 크게 성장했습니다. Coinbase의 L2로서 CASP 라이선스를 받은 제공업체들 사이에서 눈에 띄는 성장세를 보이고 있습니다.
• Polygon과 Arbitrum: B2B 및 가맹점 결제 흐름에서 안정적인 활동을 보이는, 견고한 중간 점유율의 네트워크입니다.
• BNB Smart Chain: Binance 생태계와 일부 아시아 개인 고객 흐름에서 꾸준한 점유율을 유지하고 있습니다.
• TON: CIS 지역의 Telegram 기반 흐름에서 성장하고 있습니다.

규제 동향

• EU: MiCA 본격 시행. 이 체계의 제III편(스테이블코인)과 제IV편(기타 CASP)이 이제 전면 적용되고 있습니다. 소규모 거래소 간 시장 통합이 계속되고 있으며, 라이선스를 받은 CASP에는 기관 자금 유입이 늘고 있습니다.
• 미국: 연방 스테이블코인 체계. 결제용 스테이블코인의 발행, 준비금, 라이선스를 다루는 의회 법안들이 계속 진전되고 있습니다. 정확한 진행 상황은 바뀌므로, 특정 입장에 의존하기 전에 반드시 확인하십시오.
• 영국: 향후 금융서비스 규제 체계(Future Financial Services Regulatory Regime). 단계적으로 도입되고 있습니다. 대부분의 암호자산 활동은 현행 등록 모델이 아니라 FCA의 직접 인가 대상이 될 것으로 예상됩니다.
• 싱가포르: 디지털 결제 토큰(DPT) 체계 강화. MAS는 개인 투자자 보호 장치와 스테이블코인 관련 규정을 계속 다듬고 있습니다.
• 홍콩: 스테이블코인 체계 가동. HKMA의 스테이블코인 규정과 SFC의 VASP 제도가 모두 시행 중입니다.
• 아랍에미리트: 가장 완비된 체계. VARA, SCA, FSRA, DFSA가 각각 서로 다른 범위에 라이선스를 부여하며, 이 체계는 모범 사례로 널리 인용됩니다.
• 나이지리아: SEC ARIP 제도. 인가받은 VASP들이 합법적 경로를 거치는 암호화폐→법정화폐 전환 시장을 계속 넓혀 가고 있습니다.

주요 송금 경로 한눈에 보기

2026년 2분기 가장 활발한 스테이블코인 송금 경로를, 규제된 결제망에서 확인되는 인바운드+아웃바운드 합산 흐름을 기준으로 대략 순위를 매긴 것입니다. 거래량은 정밀한 수치가 아니라 방향성을 보여 주는 지표입니다.

2026년 3분기 주목할 점

• 미국 연방 스테이블코인 체계. 최종 확정되면 미국 국내 스테이블코인 발행과 가맹점 결제 시장을 크게 바꿀 수 있습니다.
• 베트남 디지털 자산 체계. 2023년부터 초안 작업 중인 포괄적 법률이 더 진전되어, 규제가 모호한 상태로 운영되어 온 시장을 제도화할 수 있습니다.
• 홍콩 스테이블코인 발행. HKMA 체계 아래에서 HKD 연동 스테이블코인과 기타 단일 통화 스테이블코인이 얼마나 성장하는지 지켜볼 필요가 있습니다.
• Solana 네트워크 점유율. Solana가 신흥시장에서 TRON의 점유율을 계속 가져올지, 아니면 정체될지 주목됩니다.