تقرير ممرات العملات المستقرة للربع الثاني (Q2) من 2026
نظرة واقعية على المواضع التي تتحرك فيها فعلًا أحجام تحويلات العملات المستقرة في الربع الثاني (Q2) من 2026، بحسب المنطقة والشبكة وحالة الاستخدام. أُعدّ استنادًا إلى بيانات عامة على السلسلة، ومنشورات الجهات التنظيمية، وملاحظات القطاع على مستوى الممرات.
باختصار
تواصل تحويلات العملات المستقرة في الربع الثاني (Q2) من 2026 نموها بوصفها بنية تحتية لنقل الأموال عبر الحدود، وفق ثلاثة أنماط عامة: تحافظ TRON على صدارتها في تدفقات USDT في الأسواق الناشئة (آسيا وأفريقيا وأجزاء من أمريكا اللاتينية)؛ وكسبت Solana حصة في التسويات في الولايات المتحدة وأمريكا اللاتينية والتسويات الأصلية للعملات المشفّرة؛ وتواصل حصة الشبكة الرئيسية لـ Ethereum من التحويلات الصغيرة تراجعها مع استحواذ شبكات الطبقة الثانية (L2) وشبكات الطبقة الأولى (L1) البديلة على الأحجام الحساسة للسعر. ولا تزال الممرات الخمسة الأعلى سرعة هي الهند (UPI)، ونيجيريا (NIBSS NIP)، والفلبين (InstaPay/PESONet)، والبرازيل (PIX)، وفيتنام (NAPAS 247). ويعيد التطبيق الكامل لإطار MiCA في الاتحاد الأوروبي تشكيل هيكل السوق الأوروبية، فيما يواصل التشريع الاتحادي الأمريكي للعملات المستقرة تقدمه. ويلخص هذا التقرير المواضع التي تحركت فيها الأحجام وما يتغير بالنسبة إلى المرسلين والمستلمين.
الملخص التنفيذي
ثلاث ملاحظات ترسم ملامح هذا الربع:
- تُستخدم تحويلات العملات المستقرة بصورة متزايدة بديلًا عن SWIFT، لا مجرد قناة للتحويل من العملات الورقية إلى العملات المشفّرة أو العكس. وحالة الاستخدام الأسرع نموًا هي المدفوعات العابرة للحدود بنمطي B2B وB2C: الدفع للمتعاقدين، وتسوية فواتير الموردين، وتلقي دخل العمل الحر. ولا تزال قنوات التحويل المرتبطة بالتداول كبيرة، لكنها تنمو بوتيرة أبطأ من حجم التحويلات.
- تواصل حصص الشبكات تحوّلها بعيدًا عن الشبكة الرئيسية لـ Ethereum في التحويلات الصغيرة. فالمدفوعات التي تقل عن $10K تُسوّى بصورة متزايدة على Solana وBase وPolygon وArbitrum. وتحتفظ الشبكة الرئيسية بحصتها في التدفقات المؤسسية والتحويلات الكبيرة جدًا حيث تمثل رسوم الغاز جزءًا ضئيلًا.
- تتقارب الأطر التنظيمية عالميًا، مع تباين ملحوظ. فإطار MiCA في الاتحاد الأوروبي، وARIP في نيجيريا، وترخيص DPT (رموز الدفع الرقمية) لدى MAS في سنغافورة، وVARA في دبي، ومختلف الأنظمة على مستوى الولايات الأمريكية، تُنشئ جميعها هياكل سوقية مختلفة، لكن الاتجاه العام متشابه: مزوّدون مرخّصون، وتحقق من الهوية (KYC) على مستوى الكيانات، ومتطلبات لمكافحة غسل الأموال (AML) والشفافية.
بحسب المنطقة: أين تتحرك الأحجام
آسيا والمحيط الهادئ
أكبر منطقة منفردة من حيث حجم تحويلات العملات المستقرة. وتستقبل شبكة UPI في الهند الحصة الأكبر من تحويلات العملات المستقرة الواردة إلى العملات الورقية، مدفوعة بقطاع خدمات تقنية المعلومات وبأكبر تدفق للحوالات الواردة في العالم. وتشهد فيتنام وتايلاند وإندونيسيا والفلبين وباكستان جميعها نموًا مستمرًا. ولا تزال اليابان وكوريا الجنوبية مقيّدتين ببيئتيهما التنظيميتين الأكثر صرامة؛ فالتدفقات تحدث لكنها أصغر نسبةً إلى الناتج المحلي الإجمالي مما هي عليه في الأسواق الأقل تنظيمًا. وتظل الصين في حالة حظر شامل مع نشاط في السوق غير الرسمية لا ينعكس في إحصاءات التحويلات الرسمية.
أفريقيا
لا تزال نيجيريا أكبر سوق منفردة للتحويل إلى العملات الورقية من حيث حجم USDT، في أعقاب تراجع CBN في ديسمبر 2023 ونظام ARIP الصادر عن SEC في عام 2024. وإطار جنوب أفريقيا ناضج ويدعم تدفقات مستقرة في معاملات B2B والحوالات. وتشهد كينيا وغانا ومصر أسواقًا متنامية للتداول بين الأفراد (P2P)، في حين تظل تدفقات التحويلات الرسمية أصغر منها في نيجيريا. ويُفرز الحظر الرسمي في المغرب نشاطًا ملموسًا غير رسمي في التداول بين الأفراد (P2P).
أمريكا اللاتينية
يجعل الجمع بين شبكة PIX في البرازيل وإطار BCB منها أحد أكثر ممرات تحويلات العملات المستقرة سلاسة من الناحية التشغيلية على مستوى العالم. وشبكة SPEI في المكسيك مماثلة لكنها أصغر حجمًا. وتواصل بيئة البيزو المتقلبة في الأرجنتين دفع اعتماد USDT/USDC، وقد نمت تدفقات التحويلات الرسمية مع استقرار الإطار التنظيمي. وتشهد كولومبيا وتشيلي وبيرو نموًا مطّردًا.
أوروبا والمملكة المتحدة
أعاد التطبيق الكامل لإطار MiCA منذ ديسمبر 2024 تشكيل السوق. فقد اندمجت منصات التداول الأصغر في الاتحاد الأوروبي أو خرجت من السوق، بينما يشهد مزوّدو خدمات الأصول المشفّرة المرخّصون (CASPs) تدفقات مؤسسية متنامية. ويستمر نظام التسجيل لدى FCA في المملكة المتحدة، مع التطبيق التدريجي للنظام التنظيمي المستقبلي للخدمات المالية الخاص بالأصول المشفّرة (Future Financial Services Regulatory Regime for Cryptoassets). وتجعل شبكة SEPA Instant لليورو EUR وشبكة Faster Payments للجنيه GBP ممرات التحويلات الأوروبية من أكثر الممرات سلاسة من الناحية التقنية، وإن كانت هذه السوق أيضًا الأشد تنافسًا من جانب شركات التقنية المالية التقليدية (Wise وRevolut وغيرهما).
أمريكا الشمالية
تواصل التدفقات الأمريكية نموها، لكنها تعمل ضمن طبقة ترخيص معقدة (MSB على المستوى الاتحادي + تراخيص تحويل الأموال على مستوى الولايات). وقد تقدّم التشريع الاتحادي للعملات المستقرة، وتتغير تفاصيله بسرعة. أما التدفقات الكندية فأصغر لكنها خاضعة لتنظيم جيد في إطار FINTRAC وCSA.
الشرق الأوسط
تظل الإمارات أكثر الأسواق الكبرى ملاءمةً من الناحية التنظيمية، إذ تمنح كل من VARA وSCA وFSRA تراخيص لفئات مختلفة من الأنشطة. وتنمو تدفقات العملات المستقرة الواردة والصادرة مع تبنّي مجتمعات الوافدين أدوات مالية أصلية للعملات المشفّرة. أما السعودية والبحرين فسوقان أصغر لكنهما آخذتان في النضج.
بحسب الشبكة: أين تحركت الحصص
تواصل حصص الشبكات في تحويلات العملات المستقرة تطورها. وفيما يلي الأنماط الملحوظة في الربع الثاني (Q2) من 2026:
- TRON: تحافظ على صدارتها في USDT في الأسواق الناشئة. فقد اعتمدت معظم آسيا وأفريقيا معيار TRC-20 في الفترة 2020-2022، ولا تزال هذه العادة الراسخة قائمة. ويتوافق نمط الرسوم (نحو $1، ويمكن التنبؤ بها) مع طبيعة الممر.
- Solana: تواصل كسب الحصص، لا سيما في أمريكا اللاتينية، والتدفقات المحلية داخل الولايات المتحدة، ومعاملات B2B الأصلية للعملات المشفّرة. وتناسب الرسوم التي تقل عن سنت واحد والتأكيد في أقل من ثانية حالات الاستخدام ذات المبالغ الصغيرة والتكرار المرتفع.
- الشبكة الرئيسية لـ Ethereum: تواصل حصتها من التحويلات الصغيرة تراجعها. وتحتفظ بحصتها في التسويات المؤسسية، والتحويلات الكبيرة جدًا، والتدفقات المدمجة مع DeFi حيث تمثل تكلفة الغاز جزءًا ضئيلًا.
- Base: نمت نموًا ملموسًا في مدفوعات التجار في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وفي التدفقات الأصلية للعملات المشفّرة. وتحظى شبكة الطبقة الثانية (L2) التابعة لـ Coinbase بزخم واضح بين المزوّدين المرخّصين بصفة CASP.
- Polygon وArbitrum: شبكتان متينتان بحصة متوسطة ونشاط مستقر في تدفقات B2B ومدفوعات التجار.
- BNB Smart Chain: حصة مستقرة في منظومة Binance وبعض تدفقات التجزئة الآسيوية.
- TON: تنمو في التدفقات القائمة على Telegram في منطقة رابطة الدول المستقلة (CIS).
التطورات التنظيمية
- الاتحاد الأوروبي: MiCA في أوج تطبيقه. أصبح الباب III (العملات المستقرة) والباب IV (مزوّدو خدمات الأصول المشفّرة الآخرون CASPs) من الإطار مطبّقين بالكامل الآن. ويستمر الاندماج في السوق بين منصات التداول الأصغر، بينما يشهد مزوّدو CASPs المرخّصون تدفقات مؤسسية متنامية.
- الولايات المتحدة: الإطار الاتحادي للعملات المستقرة. تواصل مشاريع القوانين في الكونغرس المتعلقة بإصدار عملات الدفع المستقرة واحتياطياتها وترخيصها تقدمها. والوضع الدقيق يتغير، لذا تحقّق منه قبل الاعتماد على موقف محدد.
- المملكة المتحدة: النظام التنظيمي المستقبلي للخدمات المالية. يُطبَّق تدريجيًا. ومن المتوقع أن تخضع معظم أنشطة الأصول المشفّرة للتفويض المباشر من FCA بدلًا من نموذج التسجيل الحالي.
- سنغافورة: تشديد إطار DPT. تواصل MAS تحسين وسائل حماية المستثمرين الأفراد والقواعد الخاصة بالعملات المستقرة.
- هونغ كونغ: إطار العملات المستقرة قيد التشغيل. أصبحت قواعد HKMA للعملات المستقرة ونظام SFC لمزوّدي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) نافذين كلاهما.
- الإمارات: الإطار الأكثر اكتمالًا. تمنح كل من VARA وSCA وFSRA وDFSA تراخيص لنطاقات مختلفة، ويُستشهد بالإطار على نطاق واسع بوصفه نموذجًا يُحتذى.
- نيجيريا: نظام ARIP الصادر عن SEC. يواصل مزوّدو خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) المصرّح لهم توسيع سوق التحويل إلى العملات الورقية عبر القنوات القانونية.
أبرز الممرات في لمحة
ترتيب تقريبي لممرات تحويلات العملات المستقرة الأعلى سرعة في الربع الثاني (Q2) من 2026، بحسب وضوح التدفقات الواردة والصادرة مجتمعةً على شبكات الدفع الخاضعة للتنظيم. والأحجام اتجاهية لا دقيقة.
| الممر | شبكة الدفع | الشبكة المهيمنة | فئة السرعة |
|---|---|---|---|
| الهند | UPI / IMPS / NEFT | TRC-20 | الفئة 1 (الأعلى) |
| نيجيريا | NIBSS NIP | TRC-20 | الفئة 1 |
| الفلبين | InstaPay / PESONet | TRC-20 | الفئة 1 |
| البرازيل | PIX | Solana / TRC-20 | الفئة 1 |
| فيتنام | NAPAS 247 | TRC-20 | الفئة 1 |
| المكسيك | SPEI | TRC-20 / ERC-20 | الفئة 2 |
| الأرجنتين | CBU / Mercado Pago | TRC-20 / Solana | الفئة 2 |
| إندونيسيا | BI-FAST | TRC-20 | الفئة 2 |
| باكستان | 1Link / Raast | TRC-20 | الفئة 2 |
| تركيا | FAST | TRC-20 | الفئة 2 |
| الاتحاد الأوروبي (عدة دول) | SEPA Instant | ERC-20 / Base | الفئة 2 |
| المملكة المتحدة | Faster Payments | ERC-20 / Solana | الفئة 2 |
| جنوب أفريقيا | RTC / EFT | TRC-20 | الفئة 2 |
| تايلاند | PromptPay | TRC-20 | الفئة 2 |
| مصر | InstaPay | TRC-20 | الفئة 3 |
ما ينبغي متابعته في الربع الثالث (Q3) من 2026
- الإطار الاتحادي الأمريكي للعملات المستقرة. إذا اكتمل، فسيعيد تشكيل إصدار العملات المستقرة داخل الولايات المتحدة وسوق مدفوعات التجار تشكيلًا ملموسًا.
- إطار الأصول الرقمية في فيتنام. قد يحرز القانون الشامل الذي يجري إعداده منذ عام 2023 تقدمًا إضافيًا، فيضفي الطابع الرسمي على سوق عملت في ظل غموض تنظيمي.
- إصدار العملات المستقرة في هونغ كونغ. نمو العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الهونغ كونغي HKD وغيرها من العملات المستقرة أحادية العملة في إطار HKMA.
- حصة شبكة Solana. هل ستواصل Solana انتزاع الحصص من TRON في الأسواق الناشئة، أم ستستقر؟
استخدم الممرات التي يغطيها هذا التقرير
تُشغّل DPT شبكات تحويل إلى أكثر من 100 دولة، مع تكامل مباشر مع شبكات الدفع المحلية في الممرات المذكورة أعلاه. سعر السوق المتوسط، ورسوم شفافة، وتسوية خلال دقائق.