Cashback e recompensas dos cartões cripto: como funcionam realmente

Como funciona o cashback dos cartões tradicionais

O cashback dos cartões tradicionais é simples por natureza. Gasta dinheiro e o emissor do cartão credita na sua conta uma percentagem desse gasto. A recompensa é expressa em moeda fiduciária (dólares, euros ou pontos com um valor de resgate fixo) e não comporta risco de mercado.

Este modelo é financiado pelas comissões de intercâmbio: sempre que usa um cartão, o comerciante paga uma pequena comissão à rede do cartão e ao banco emissor. Os cartões premium (como o Visa Platinum ou o Amex Gold) praticam comissões de intercâmbio mais elevadas, o que financia recompensas mais generosas. Um cartão de recompensas premium típico oferece 1–2% de cashback fixo, com bónus por categoria de 3–5% em restauração, viagens ou supermercado.

As principais propriedades do cashback tradicional são a previsibilidade e a estabilidade. Sabe exatamente quanto vai receber e quanto vale. Não há mercado secundário a gerir, nenhum token para vender e nenhum período de bloqueio a considerar.

Como funcionam as recompensas dos cartões cripto

As recompensas dos cartões cripto seguem um modelo de liquidação fundamentalmente diferente. Em vez de um crédito no extrato na sua moeda, as recompensas são pagas como uma quantidade de criptomoeda ao preço de mercado do dia da transação.

Por exemplo: gasta $100 e recebe 1% de cashback em Bitcoin. No momento da transação, 1% de $100 corresponde a $1 em BTC. A quantidade exata de BTC que recebe depende do preço nesse momento. Se a BTC estiver a $60,000, recebe 0.0000167 BTC. O valor em dólares da sua recompensa no momento em que a recebe é de $1, mas esse valor oscila à medida que o preço da BTC se move depois de a recompensa ser atribuída.

Esta volatilidade funciona nos dois sentidos. As recompensas obtidas em 2020, com a Bitcoin a preços baixos, valem hoje significativamente mais. Mas as recompensas obtidas num pico de mercado valem menos quando o preço corrige. O valor futuro da recompensa é incerto, ao contrário do cashback em moeda fiduciária.

Alguns fornecedores pagam recompensas nos seus próprios tokens nativos, a criptomoeda proprietária do emissor do cartão. Estes tokens têm muitas vezes uma utilidade limitada fora do ecossistema do fornecedor, menor liquidez e maior volatilidade do que ativos principais como a BTC ou a ETH. A taxa de recompensa anunciada é expressa em quantidade de tokens, e não em valor em USD.

Tipos de programas de recompensas dos cartões cripto

Perceber a categoria do programa de recompensas ajuda-o a avaliar o verdadeiro valor antes de aderir.

Cashback de taxa fixa em cripto

O modelo mais simples: recebe uma percentagem fixa de todas as compras, paga num criptoativo principal (BTC, ETH) ou numa stablecoin. Esta estrutura é transparente e fácil de avaliar. Uma taxa fixa de 1% em BTC significa $1 de recompensa em BTC por cada $100 gastos, independentemente da categoria de gasto. Sem staking obrigatório, sem a complexidade dos níveis.

Recompensas por níveis de staking

O modelo mais comum entre os principais fornecedores de cartões cripto. São-lhe oferecidas taxas de cashback progressivamente mais elevadas se bloquear montantes maiores do token nativo do fornecedor. Nível 1 (sem staking): 1%. Nível 3 (staking de $10,000 em token nativo): 3%. Nível 5 (staking de $50,000+): 5–8%.

O senão: o token em staking tem o seu próprio risco de preço. Se colocar $10,000 de um token nativo em staking para obter mais 2% de cashback e esse token perder 40% do valor, a sua posição em staking perdeu $4,000, muito mais do que a recompensa marginal obtida. O requisito de staking transforma um programa de recompensas numa aposta alavancada no token do fornecedor.

Reembolsos em tokens

Alguns fornecedores reembolsam uma percentagem das comissões de gastos no seu próprio token. À primeira vista, isto pode parecer atrativo, mas deve ser avaliado ao preço de mercado atual do token e não pela taxa nominal. Se o token tiver pouca liquidez ou um historial de desvalorização, o valor real do reembolso é inferior ao que a taxa anunciada sugere.

Rendimento DeFi (diferente do cashback)

O rendimento DeFi não é o mesmo que cashback: é um modelo de rendimento fundamentalmente diferente. Em vez de receber uma percentagem sobre o dinheiro que gasta, recebe uma percentagem sobre o dinheiro que detém. Esta distinção é importante: o rendimento DeFi acumula-se continuamente sobre todo o seu saldo, enquanto o cashback só se acumula quando faz transações. Leia o nosso guia completo sobre rendimento DeFi para uma explicação detalhada de como as taxas são geradas.

A armadilha do requisito de staking

O modelo de staking em troca de recompensas é uma das mecânicas mais mal compreendidas do setor dos cartões cripto. Eis como as contas funcionam realmente.

Suponha que um cartão oferece 5% de cashback no nível mais alto, exigindo que coloque em staking $50,000 do token nativo do fornecedor. No nível base (sem staking), a taxa é de 1%. Ou seja, o staking de $50,000 dá-lhe mais 4% sobre os seus gastos.

Se gastar $2,000 por mês, a recompensa adicional do nível mais alto é: $2,000 × 4% = $80/mês, ou $960/ano. Isto significa que está a bloquear $50,000 no token nativo do fornecedor para obter aproximadamente $960 de recompensas adicionais por ano, um rendimento de 1.9% sobre o montante em staking, partindo do princípio de que o token mantém o seu valor.

Os tokens nativos emitidos por fornecedores de cartões cripto têm sofrido com frequência quedas de preço significativas ao longo do tempo. Se o token cair 50%, o seu staking de $50,000 passa a valer $25,000, uma perda de capital de $25,000 que ofusca por completo a recompensa adicional de $960. Mesmo uma descida modesta de 5% no preço do token elimina todo o benefício da recompensa adicional.

Isto não significa que as recompensas por níveis de staking não tenham valor, mas significa que as deve avaliar tendo explicitamente em conta o custo do staking, e não apenas a taxa de recompensa anunciada.

Como calcular o valor real das recompensas

Avaliar um programa de recompensas exige olhar para o retorno total, e não apenas para a taxa anunciada. Eis um exemplo de cálculo:

Neste exemplo, colocar $10,000 em staking para obter 3% em vez de 1% resulta, na verdade, num retorno líquido negativo quando se contabiliza o custo de oportunidade do capital em staking. A taxa anunciada de 3% é enganadora quando vista isoladamente.

Cashback cripto vs rendimento DeFi: qual paga mais?

Para a maioria dos utilizadores, o rendimento DeFi compara favoravelmente com as recompensas de cashback, porque incide sobre o saldo total e não apenas sobre os gastos. Eis a diferença estrutural:

O cashback incide sobre as saídas (o dinheiro que gasta). Quanto mais gasta, mais recebe. Com $2,000/mês a 1%, são $240/ano.

O rendimento DeFi incide sobre o que detém (o dinheiro que mantém no cartão). Um saldo de $5,000 em stablecoins a 5% APY gera $250/ano, independentemente de quanto gaste nesse período. Não é preciso o saldo diminuir para que o rendimento se acumule.

Para os utilizadores que mantêm um saldo relevante, o rendimento DeFi pode igualar ou superar as recompensas de cashback sem exigir nenhum comportamento de gasto específico. Para quem gasta muito e mantém um saldo baixo, o cashback pode proporcionar um retorno total mais elevado. A maioria dos utilizadores beneficia de um fornecedor que ofereça ambos ou, no mínimo, um rendimento DeFi competitivo sobre o saldo parado.

O que procurar num programa de recompensas

Como a DPT vai mais longe

A abordagem da DPT para recompensar os titulares de cartões assenta no modelo de rendimento e não no modelo de cashback: o seu saldo rende quer gaste quer não.